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中期净利减少四成 信达地产高负债激进拿地

楼主:北美吐槽君 时间:2019-07-11 17:08:09

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上半年土地市场持续“疯狂”。在土地市场频繁出手的信达地产股份有限公司先后竞得多宗地王。据业内统计,在不到一年的时间里,信达地产斥资超过350亿元先后在多个城市合计拍下7宗地王。

然而,中期业绩显示,信达地产在上半年营收增长的同时,净利、每股收益等指标均在下降;另一方面,负债率、财务费用在进一步增加。对此,业内人士分析认为,一二线城市地价失去理性,在激进获取土地储备的同时,信达地产需要警惕相应的偿债压力和风险。

信达地产中报显示,期内公司营业收入30.68亿元,比上年同期21.63亿元增长41.84%;经营活动产生的现金流量净额为-3.41亿元,比上年增长79.96%。基本每股收益0.09元/股,比上年减少40.00%。

信达地产方面解释称,由于上半年结转收入中来自三四线城市的项目较多,市场行业毛利率水平下降比较普遍,公司去库存促回笼的销售策略力度又有所加大,所以营业收入的毛利率降幅较大。在此背景下,报告期内公司实现净利润1.10亿元,较上年同期2.34亿元减少52.99%;归属母公司净利润1.30亿元,比上年同期2.36亿元减少44.92%。

上半年,信达地产加大了一二线城市土地市场的参与。报告期内,按权益比例计,公司新增储备计容规划建筑面积77.40万平方米。另外,截至6月30日,公司储备项目计容规划建筑面积430.63万平方米,在建面积378.75万平方米。

财报显示,在激进获取土地的同时,今年前7个月信达地产累计新增借款超过2015年末经审计净资产的20%。其中,上半年负债总额510.47亿元,较年初434.39亿元增加76.08亿元;资产负债率为85.60%,较年初增长2.36个百分点。另外,根据最新的公告数据,截至7月31日,公司2016年累计新增借款约79.12亿元,其中金融机构借款额度净增加19.12亿元、债权融资额度净增加60亿元。

东兴证券分析师郑闵钢分析指出,上半年,由于信达地产加大了在一二线城市的拿地力度,土地成交较为集中,故而融资产生的财务费用同比增加193.26%,加之结算项目毛利率下降,由此导致在营收同比增长41.84%的情况下,净利润较上年同期减少幅度超过四成。

某房地产研究院的统计数据显示,信达地产今年上半年的发债规模位居A股市场上市房企第五位。值得一提的是,发债规模前五名的上市房企在上半年中均有不同程度的拿地动作。其中,信达地产在一周时间内先后在杭州、上海竞得的两宗地王项目,就耗资近200亿元。

“这些房企在今年上半年的债务融资规模较大,凸显了较为积极的战略扩张态势,也体现了相对充足的发债与偿债实力。”某研究院智库中心研究总监严跃进告诉《经济参考报》记者,当然对这类房企来说,需要警惕的是后期相应的偿债压力和市场风险。

中原地产首席分析师张大伟分析认为,上半年不仅仅企业的拿地金额明显上涨,土地价格也创了历史最高纪录,平均拿地价格上涨幅度达到了31%。而且因为一线城市供应减少,实际拿地成本涨幅更高。他认为,对于未来市场而言,房价一旦进入调整周期,这些房企因为拿地成本普遍增加,很可能面临巨大的销售难题。

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